现代的问题用传统解决方案：确定收益率，控制风险

现代的问题用传统解决方案：

确定收益率，控制风险 

俗话说的好：解决问题要紧跟时代变化的脚步。21世纪即将步入第三十年，投资者们面临最大的挑战之一是在确保投资组合在发现投资收益机会的同时，不会因疏忽而承担太大的风险。

活跃的投资者们一定察觉到了投资格局的重大变化。传统方式的投资收益率全线有显著下降：

    数据来源：ABC

投资者的顾虑不足为奇。在这个依靠传统投资方式无法达到预期收益目标的大环境下，究竟存在哪些机会呢?

如果您对投资组合中产生的收益有所担心，您的担心绝对不是多余的。仅在澳大利亚，养老金体系价值就已超过2.7万亿澳元，位居世界第四。但是，我们处于低收益率的全球环境中，这意味着从世界养老金系统到全球的日常投资者们都面临着同样的困境。这将导致大量的资金需要以收益为出发点的解决方案！

您可能还意识到，发达国家从未经历过全球设定如此低的利率。而当问题是现代的，该解决方案实际上是反思并相应地重新思考我们的投资组合。

我们寿命更长了。因此，退休投资组合需要考虑长寿风险，这是我们在有生之年会耗尽退休储蓄的风险。而且，我们必须在每个投资组合中为能够产生回报的资产留出一个位置，提供给这些资产的回报支持。零或接近零的收益率是不够的。

此外，临近或在退休期间的资本损失会对投资组合产生破坏性的影响。在投资生命周期的关键阶段要排序风险考虑投资组合损失的风险。考虑保本策略以确保投资者不会遭受投资组合损失至关重要。

图片来源：Drummond Captical Partners

这些都不是新的。现代投资组合建设理论很大程度上归因于1950年代的哈里•马克威茨（Harry Markowitz）的理论。它涉及确定与投资者的风险承受能力和预期结果相符的投资组合的最高收益资产组合。它还要求您了解投资组合中的资产之间的关系，并实现资产多样化，以最大程度地减少波动性。

答案就在马克威茨的理论中。投资中的资产组合至关重要。截至2019年第一季度，上市股票和定期存款合计占澳大利亚自营养老金行业的51.3%。这表明投资组合严重缺乏多样化，必须解决这一问题，才能使投资组合发挥作用。因此，投资组合的未来应该是资产在一系列资产类别、地理位置和基金管理公司之间更多样化的分布，目前普通投资者没有考虑到这一点。

考虑到投资者在退休或临近退休时对整体投资组合风险波动的影响。如果一个投资组合的价值下降了50%，那么剩下的价值必须增长100%才能恢复原来的价值。La Trobe Financial的12个月期再投资账户在17年的历史中，波动性较低，回报率稳定，表现优于多数主要资产类别。

这便体现了其重要性，因为平滑的回报曲线消除了“对市场的猜测”；在管理你的投资组合时，能够选择低点和高点。它还降低了投资组合中的风险排序因素。以下是最好的证明：

值得注意的是，尽管一些资产类别的表面上似乎不同，但它们之间的关联非常紧密。我们身处这个全球经济时代，全球股市和澳大利亚股市密切相关，但我们也会发现房地产证券(绿线)与全球股市(红线)同样有紧密的联系。在这种情况下，房地产证券被认为是一种稳定的资产。但这类资产的投资者却一直在购买一些回报率较低，但波动性与风险较高的资产。

总而言之，我们正在经历低收益的世界，低利率的设定可能会持续多年。与其逃避现实，更明智的方法是反思构建合理的多样化投资组合的基本理论，并考虑资产类别，增加你的投资组合的价值。只有这样，我们才能看到投资组合为你带来的和你所期待的结果，这也是世界上其他人需要的。

受投资者信赖近70年。

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Josephine Chan

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+截至2019年8月1日的有效回报率。

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